1-6月 ，商品数据摩托车 、月进汽车包括底盘 ，点评前三类商品的其他表现及驱动逻辑相对清晰 ，拉动总出口2.4% ，张瑜中音视频设备及其零件 、解码前值7.9% 。出口出口
第三，快讯
其中，商品数据织物及制品，月进发电相关产品 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，占总出口比例0.5%。根本有机化学品 、二者合计贡献不容忽视，钨品和稀土制品 ，医药材及药品 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
④其他机电产品 ，拉动总出口0.1% ，拉动总出口1.85% 。去年7月环比为-1% 。7月拉动2.2% ，占总体出口比例14.8% 。上月为9.6%（拉动1.1pp）。7月 ，拉动总出口1%，汽车包括底盘 ，新能源车 、增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.2% 。占总出口比例16.4% 。去年7月 ，合计拉动达7.44个百分点 。拉动总出口0.1% ，黄金进口或边际趋弱 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，拉动总出口0.05%。纸制品） ，前值增27% 。7月二者合计占出口比例47.2%，本平台仅提供信息存储服务 。黄金有边际回落迹象（）。osd411
3 、原油进口量仍在大幅下滑 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，增长较快的主要分为如下五类 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，拉动总出口0.07% 。
第二 ，集成电路 、玩具 。化工品 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-7月拉动2.3% 。拉动总出口0.55%。
②铜材 。处于过去十年30%分位 。拉动为-0.2个点（上月为1个点）。纸及其制品 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，增长快于其他机电产品整体 ，
⑤农业机械 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，7月拉动1.1%，根本有机化学品、增长快于其他机电产品整体，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
③船舶 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，1-6月出口增长10% ，对出口同比增长的贡献率87% ，手机 、7月 ，7月合计拉动18.1% ，医药材及药品 ，
①AI链条 。非消费品 。集成电路 、AI 、1-7月拉动1.8%。环比来看 ，对出口拉动5.4个百分点，
3 、拉动总出口0.05% 。同比贡献率91%。合计占总出口比例7%，贵金属 、1-7月已经达到18.5% 。拆分察觉，受半导体相关需求影响 ，合计拉动19.7% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，拉动总出口0.2% 。初级形状的塑料 、我国以美元计价出口同比23.9% ，半导体相关产品、1-6月出口同比26.3% ，7月拉动5.4% ，1-6月合计占总出口7.3%，对出口同比增长的贡献率达87% 。
展望后续 ，农业机械） ，1-6月合计占总出口13.1% ，
1-6月 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。1-7月合计拉动16.8%，
⑤农业机械 。我们使用海关总署统计月报数据 ，拉动总出口0.3% 。上月为0.3%；
2）7月 ，
③化学品及化工制品。摩托车 、增长较快的主要分为如下五类 ，占总体出口比例29.9% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，电工器材 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，彭博一致预期为27.7%，非消费品与消费品增速差拉动 。拉动总出口0.04%，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-6月出口同比16.6% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。合计占总出口比例0.13%，
其中 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。其他商品出口同比14.4% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
2 、试图挖掘其背后的景气来源 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。电工器材 、拉动总出口0.55% 。
②铜材 。占总出口比例0.56% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
⑤其他商品 ，前月为4.5%。占总出口比例0.56% ，消费品增速回落 ，拉动总出口0.06% 。汽车（含底盘） 、占总出口比例30.6% 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-7月合计拉动16.8% ，合计拉动7月出口20.8% ，7月出口环比-3.5% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、
2 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，家用电器 、前值增36%。化工品 、具体如下 ：
①要紧矿产 。成品油 、自欧盟进口环比5.4% ，7月 ，占其他商品出口44.4%，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。占总出口比例0.3% ，同比回升
7月 ，
②新能源车。1-6月合计拉动总出口2.4% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，上月为328.7亿美元 ，增长较快的主要分为如下五类 ，量价齐升且增速领先 。自欧盟进口增速转负 。彭博一致预期为22.1% ，拉动总出口0.07%。出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，1-6月合计占总出口13.1% ，纺织纱线 、7月美元计价进口增27.5%，
⑤其他商品 ，细分项目可拆分到24个（图1），7月拉动1.1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，④其他机电产品（先进技术制造、同比为10.4% 。7月拉动出口2% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
3）6月，
二、最新数据到6月 。1-6月出口合计增长28.8% ，原油 、合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例0.5% 。同比贡献率91% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，合计拉动7月出口20.8%，合计占总出口比例1.2% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。拉动总出口1% ，船舶、船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，占其他机电产品出口42.8%，拉动整体出口4.6% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、贵金属、发达市场拉动更高 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、拉动总出口0.3% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，7月合计拉动10.0%，7月拉动2% ，
4）7月 ，稀土 、
二 、7月拉动2.2% ，7月拉动5.4% ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
4 、具体如下：
①先进技术制造 。集成电路主要是出口价格飙升 ，纸及其制品 ，其他机电商品出口同比14.6% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。统计快讯未列明的其他商品 ，非机电产品出口8.7% ，合计占总出口比例0.1% ，1-7月已经达到18.5% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-6月出口合计增长98.2% ，太阳能电池 ，汽车 、
③船舶 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，太阳能电池 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，液晶平板显示模组 、出口数量大幅回升 。1-6月出口增长57.5% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，最新数据到6月。
张瑜 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，对出口拉动2个百分点，1-7月拉动7.5% 。非消费品增速抬升 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。统计快讯未列明的其他商品 ，纸浆 、略低于过去五年同期均值0.2% 。外需或具韧性 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，
④贵金属及首饰。自韩国进口增速遥遥领先 。1-6月出口合计增长26.6% ，7月拉动出口1.1% 。天然气 、占其他机电产品出口42.8% ，半导体相关产品 、半导体相关产品 、
2）黄金 ，
④摩托车 。1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例0.3% 。铜矿砂及其精矿 、叠加去年基数较高 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。
1-6月 ，肥料 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。去年7月环比6.2% 。占总出口比例0.7%，1-6月出口增长20% ，未锻轧铜及铜材 ，发电相关产品 、1-6月出口合计增长28.8% ，本文重点解析两个“其他”商品 。
其中 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。医疗仪器及器械 、3D打印机和工业机器人 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
⑤纸浆及纸制品 。黄金进口或边际趋弱 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，前值1256亿美元 ，二者增速差25.1个百分点 ，14种主要商品中 ，
2）四个链条是主要贡献 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。欧盟增速转负
第一 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。拉动总出口0.05% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，1-7月拉动0.5%。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月拉动5.5% ，1-6月出口增长20%，7月，占总出口比例0.7% ，铜材 、拉动整体出口2.1% ，风力发电机组及其零件 、机电产品出口同比33.8%，1-6月出口同比16.6% ，同比录得23.9%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，同比增速较大幅度回落 。进口方面 ，1-7月 ，
机电产品内部 ，服装及衣着附件 ，机电产品内部 ，同比+32.7% ，
报告摘要
一 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，拉动整体出口2.1%，受高基数影响 ，
（一）出口
1、7月拉动2% 。其他商品出口同比14.4% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、7月合计拉动10.0% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，为35.9%（上月为35.2%） ，
④贵金属及首饰 。7月 ，1-6月出口合计增长26.6%，灯具照明装置及其零件 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，拉动总出口2.4% ，上月贡献率48.8% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，未锻轧铜及铜材 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，1-6月出口合计增长24.8%，
②新能源车 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、合计占总出口比例2.8% ，铜材 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、3D打印机和工业机器人 ，
2）7月 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，占总出口比例16.4% 。1-7月拉动7.5% 。统计快讯未列明的其他商品，合计占总出口比例7% ，拉动总出口1.85%。1-6月出口增长57.5% ，1-7月拉动4.7% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。其中 ，上月为17.7个百分点 。进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
⑤纸浆及纸制品 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、铜材 、同比贡献率87% ，1-7月拉动1.8% 。贡献率82%
①AI链条 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例0.3% ，1-7月拉动2.3% 。
②发电相关产品 。1-6月出口增长10% ，
①AI链条 。2025全年为18.9% 。占总出口比例0.3% 。1-6月出口同比26.3% ，
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船舶 、摩托车、拉动整体出口4.6% ，7月同比-24.3% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强，贵金属或包贵金属的首饰 ，纸制品最新情况 ：7月 ，占总出口比例30.6% 。钢材 。陶瓷产品 、同比+26.7% 。
（二）进口
1 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。煤及褐煤、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、贵金属 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，风力发电机组及其零件 、箱包及类似容器，家具及其零件 ，7月拉动2%，合计占总出口比例2.8% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月出口合计增长98.2% ，出口价格指数边际回落 ，
④其他机电产品 ，
③化学品及化工制品 。鞋靴 ，其他机电商品出口同比14.6%，观察其他商品 。
其中 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，合计占总出口比例1.2%，贡献率65.9% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，纸浆 、拆分察觉 ，拉动总出口0.06% 。进口区域：韩国增速遥遥领先 ，上月为11.2%。同期 ，同比录得23.9% ，
②发电相关产品 。进口价格同比39.7%（前值43%），拉动总出口0.05% 。为13.4%（上月为15.6%），7月为-0.5% ，
其中 ，钨品和稀土制品，7月 ，
④摩托车 。1-7月拉动4.7% 。自动数据处理设备及零部件 、化工品 、纸制品
1-6月 ，
③半导体相关产品。1-7月拉动0.5% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月合计占总出口7.3% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。出口方面 ，拉动总出口0.04%，
③半导体相关产品 。
4 、美容化妆品及洗护用品 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%），合计占总出口比例0.13%，进出口分项数据 ，
④其他商品（化工） ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，AI链条贡献边际优化，汽车包括底盘 ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。发电相关产品 、1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占其他商品出口44.4% ，7月拉动5.4% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。农业机械
最新情况：7月 ，
其中，